Last Day to Trade Opções estão desperdiçando ativos. Eles estabeleceram vidas e, uma vez que expiram, deixaram de existir. Por esse motivo, é importante entender, não apenas quando a expiração está se aproximando, mas também quando o último dia para trocar essa colocação ou chamada é. Para se a posição não for fechada, então ela expirará sem valor ou estará sujeita a exercício automático. O último dia de negociação pode variar de acordo com o tipo de contrato de opções ou produto. Aqui estão algumas orientações que podem ajudar. Uma vez que uma posição de opção é aberta, ela pode ser fechada a qualquer momento através de uma transação de compensação. Usando o Microsoft (MSFT) como exemplo, se eu comprar 10 opções de chamadas do MSFT em 30 de janeiro, posso sair ou fechar a posição vendendo 10 chamadas de MSFT em 30 de janeiro. Eu posso comprar para abrir ou vender para abrir novas posições. Depois disso, posso vender-para-fechar ou comprar-fechar para sair do comércio. Se uma opção for in-the-money e a posição for mantida até o vencimento, o contrato estará sujeito a exercício automático. Se, por exemplo, a MSFT estiver negociando para 31 em 21 de janeiro de 2017, a chamada de 30 de janeiro será auto-exercida. É in-the-money por 1. Se você é longo, você comprará o estoque em 30. Se você for curto, ligue para a atribuição e será solicitado a vender 100 ações em 30 para cada opção de compra que você vendeu. As opções em ações como MSFT e em fundos negociados em bolsa, como o SPDR 500 Trust (SPY), expiram no sábado após a terceira sexta-feira do mês de vencimento. Por esse motivo, o último dia do comércio equitativo e as opções da ETF são na sexta-feira antes do vencimento. Se a posição não for fechada até o fechamento da negociação na vencimento sexta-feira, é muito tarde. O contrato expirará sem valor ou estará sujeito a exercício automático. As opções Equity e ETF também possuem o recurso de exercício de estilo americano e podem ser exercidas em qualquer momento antes do vencimento. Portanto, se breve uma chamada de 30 de janeiro na MSFT e o contrato estiver dentro do dinheiro nos dias que se dirigem para o vencimento, você corre o risco de atribuição. Se for atribuído no contrato, você será convidado a vender o estoque (chamou) em 30. Nesse ponto, é muito tarde para fechar a posição. O contrato não existe mais. Foi exercido. (Clique aqui para mais dicas sobre antecipar a atribuição de contratos de opções curtas). Embora os contratos de opção de estilo americano possam ser exercidos em qualquer momento antes do vencimento, os contratos de estilo europeu só são exercidos no vencimento. Muitos dos índices de caixa mais populares, como o Índice SampP 500 (.SPX), o Índice NASDAQ 100 (.NDX), e o Russell 2000 Small Cap Index (.RUT) possuem contratos de opções de estilo europeu. (Observe que esses símbolos têm símbolos de ticker exclusivos - às vezes com um ou .1 que precede o ticker, como SPX ou. SPX). Além disso, a maioria dos índices de caixa se liquidam com base nos preços de abertura de seus componentes na sexta-feira antes do vencimento. Uma vez que os valores de liquidação dos contratos de opções são computados com o preço da sexta-feira, o último dia para negociar os contratos de opções é na quinta-feira antes do vencimento. Se você esperar até sexta-feira, é tarde demais. Os contratos expirarão sem valor ou estarão sujeitos a auto-exercício. Existem algumas exceções à regra. Por exemplo, as opções no Índice de Volatilidade do CBOE (.VIX) expiram em uma quarta-feira, que às vezes é anterior ou posterior à expiração padrão, dependendo do mês. Portanto, o último dia para trocar as opções VIX é na terça-feira. Além disso, o que é importante, nem todos os índices são de estilo europeu. Por exemplo, o índice SampP 100 (.OEX) possui o recurso de exercícios de estilo americano. Finalmente, um punhado de índices de caixa interrompem a negociação na sexta-feira antes do vencimento. Por exemplo, o OEX e as opções do índice SampP 100 de estilo europeu (.XEO) ainda estão sendo negociadas na sexta-feira antes do vencimento. Para resumir, o último dia das opções de comércio e ETF é na sexta-feira antes do vencimento e esses contratos liquidam o estilo americano. Se a expiração se aproxima e você não quer lidar com a atribuição de exercícios, feche a posição por meio de um comércio de compensação até a sexta-feira antes do vencimento. Muitos índices estabelecem estilo europeu e o último dia para o comércio é a quinta-feira antes do vencimento. Existem exceções como as opções VIX e OEX. Se você não tiver certeza, verifique as especificações do produto antes de colocar uma troca. Para a maioria dos produtos de índice, as informações podem ser encontradas na seção de índice no site do Chicago Board Options Exchange. Caso contrário, pergunte ao seu corretor para o Último dia negociar por um determinado produto. No momento da publicação, Fred Ruffy não ocupava posições nos estoques ou questões mencionadas. Treze coisas que você deve saber sobre as opções de negociação VIX Se você quer negociar opções de medo, I8217ve listou algumas coisas abaixo que você deveria saber. Se você está interessado em outros investimentos de volatilidade além de opções, consulte 822018 Principais perguntas sobre a volatilidade 8220. Em relação às opções de VIX: Sua conta de corretagem precisa ser uma conta de margem e você precisa se inscrever para negociação de opções. Existem vários níveis de negociação de opções disponíveis (por exemplo, o primeiro nível permite chamadas cobertas). Minha experiência é que, para negociar as opções VIX, você precisará estar autorizado a negociar no segundo nível. Esses níveis variam de corretagem para a corretora, então você terá que perguntar o que é necessário para ser opções longas de VIX. Se você está apenas entrando em negociação de opções, isso é tão alto quanto você quer ir de qualquer maneira. Vender chamadas nulas por exemplo, não é algo para um novato tentar. Não são necessárias permissões especiais do seu corretor para as opções VIX. Em geral, o mesmo tipo de restrições (por exemplo, venda de chamadas nuas) que se aplicam à sua negociação de opções de equivalência patrimonial serão aplicadas aqui. Calendário difere aren8217t permitido (pelo menos dentro da minha conta, com meu nível de negociação). O software didn8217t impediu minha entrada na ordem, mas a ordem foi cancelada quando eu entrei e recebi uma ligação do brokerok, o que eu fiz agora. O motivo dessa restrição é porque as opções de VIX com expirações diferentes don8217t se seguem bem. Mais sobre isso depois. A opção gregos para opções VIX (por exemplo, Implied Volatility, Delta, Gamma), mostrada pela maioria dos corretores é incorreta (LIVEVOL é uma exceção notável). A maioria das cadeias de opções que os corretores fornecem assumem que o índice VIX é a garantia subjacente das opções, na realidade, o contrato futuro de volatilidade apropriado é o subjacente. (Por exemplo, para as opções de maio, os futuros de maio VIX são subjacentes). Para calcular gregos razoavelmente precisos, vá para esta publicação. Embora tecnicamente não seja o subjacente real, os futuros VIX atuam como se fossem o subjacente da opção VIX, pois os preços das opções não rastreiam o VIX particularmente bem. Um grande aumento no VIX estará sub-representado, e também uma grande queda provavelmente não será rastreada de perto. Este é um grande negócio. É muito frustrante prever o comportamento do mercado e não poder cobrar. A única vez que as opções VIX e VIX estão garantidas para coincidir é na manhã da expiração e, mesmo assim, elas podem ser diferentes por um par de por cento. Quanto mais próximo do futuro do VIX e da opção VIX associada estiverem expirados, mais próximo eles acompanharão o VIX. Com a introdução do CBOE8217 das opções semanais do VIX, sempre deve haver opções disponíveis com menos de uma semana para a expiração. O quadro a seguir do CBOE mostra o relacionamento típico. As opções VIX são exercícios europeus. Isso significa que você pode exercê-los até o dia em que expirar. Não existe um limite efetivo sobre o quão baixo ou alto os preços podem ir nas opções VIX até o dia do exercício. As opções VIX In-the-Money que expiram oferecem um pagamento em dinheiro. O pagamento é determinado pela diferença entre o preço de exercício e a cotação do VRO no dia do vencimento. Por exemplo, o pagamento seria de 1,42 se o preço de exercício da sua opção de compra fosse de 15 e o VRO fosse 16,42. O valor de expiração ou 8220print8221 quando as opções VIX expiram é dado sob o símbolo VRO (Yahoo) ou VRO (Schwab). Este é o valor de validade, não o VIX de abertura na quarta-feira de vencimento. As opções de VIX expiram no mercado aberto no dia do vencimento, então as opções de expiração não são negociáveis durante as horas normais nesse dia. As opções de VIX não expiram nos mesmos dias que as opções de equivalência patrimonial. É quase sempre em uma quarta-feira Veja esta publicação para futuras expirações. Esse tempo estranho é conduzido pelas necessidades de um processo de liquidação direto. No vencimento de quarta-feira, as únicas opções SPX usadas no cálculo VIX são aquelas que expiram exatamente em 30 dias. Para obter mais informações sobre este processo, consulte Cálculo do VIX na parte fácil. Os spreads de oferta e solicitação nas opções VIX tendem a ser amplos. Eu sempre fui capaz de fazer melhor do que os preços de oferta solicitados8211 sempre usar ordens limitadas. Se você tiver tempo, comece a meio caminho entre o pedido de oferta e incremente seu caminho para o lado mais caro para você. Eu não recomendo que você comece a negociar opções no VIX se você for um comerciante de opções experiente. Se você é um comerciante novato, algo sério como as opções SPY primeiro8230. O VIX não é como um estoque, ele declina naturalmente de picos. Isso significa que sua IV sempre diminuirá ao longo do tempo. As opções de VIX, como resultado, geralmente apresentam IVs mais baixas para opções de longo prazo, não é algo que você vê com frequência com ações. O CBOE relata que as horas de negociação são: das 9h30 às 16h15, horário do leste, mas, na realidade, as opções não são negociadas até após o primeiro VIX 8220print8221 - quando o valor VIX é calculado a partir das primeiras transações de opções do SPX. A primeira citação VIX do dia geralmente é pelo menos um minuto após a abertura. Posts Relacionados Essa é uma boa informação Obrigado8230 que é muito bom saber8230 Ei, eu gosto muito do seu artigo porque ele explica tudo com muito detalhe. I8217ve morrendo de vontade de investir em opções de negociação, mas eu estava com medo desde que I8217m apenas novo para tudo isso. I8217ve pesquisado na web algumas dicas úteis e conselhos, como em amazondpB00JFB3V7OieUTF8mADE61CS5ZCK11038keywords038tagcfx02-20. Bem, mas quando encontrei seu blog, senti-me muito mais confiante porque seu artigo parece tão simples e fácil. Muito obrigado por compartilhar. Excelente postagem. Você também pode encontrar este interessante Top 6 Razões para Volatilidade de Negociação vixstrategiestop-6-reason-to-trade-volatility-2 Para esclarecer sobre o exercício das opções, uma vez que você faz uma longa chamada, a única vez que você pode sair dela Está em vencimento Você não pode vender a chamada antes da expiração Olá Felix, você sempre pode vender a chamada sempre que o mercado estiver aberto, o exercício é restrito apenas acontecer no vencimento. Na prática, eu não consigo ver qualquer benefício para exercer as opções VIX, a opção está dentro ou fora do dinheiro no vencimento e se no dinheiro o detentor terá a diferença de caixa do preço de exercício. Com opções de estilo americano, há a capacidade de se exercitar com antecedência e, às vezes, as vezes que faz sentido econômico fazer isso, principalmente associado a dividendos, ou possivelmente com mis-pricing. 8220Porque o subjacente para as opções VIX é o contrato de futuros, os preços das opções não rastreiam o VIX em particular, bem8221. Techinally this isn8217t correto. O subjacente para as opções IS é o índice vix e o SOQ calculado com base nas mesmas opções SPX que são usadas para calcular o índice VIX também. O motivo pelas quais as opções parecem rastrear os futuros e não o índice é o exercício de estilo europeu 8211, as opções se comportam como opções de estilo americanas com os futuros como subjacentes, mas, na verdade, são opções de estilo europeu com o índice como subjacente. Na prática, isso não faz muita diferença, porque na data de liquidação os valores são os mesmos, mas se, por algum motivo impossível, o índice e os futuros diferirem em liquidação, o preço de exercício das opções oficiais seria o SOQ do Índice, e não o preço do Contrato de futuros. Oi Markus, eu concordo que os futuros do VIX não são o subjacente real das opções de VIX e eu modifiquei o post para esse efeito. No entanto, não aceito que o VIX seja o subjacente. Como você menciona, a liquidação real usa o cálculo SOQ em um conjunto de opções SPX. Essas opções formam um swap de variação do contrato de log de 30 dias no prazo fixado em pontos de volatilidade. Se as opções de VIX se liquidassem no spot VIX, não haveria uma diferença típica, às vezes de vários pontos percentuais com o preço de abertura do VIX. A realidade é que os VIX Futures atuam como se fossem o subjacente das séries de opções vix adequadas (por exemplo, satisfação da paridade de chamada de oferta) e futuros VIX são facilitadores chave para a existência de opções VIX porque os fabricantes de mercado usam futuros VIX para proteger seus VIX Posições de opções. Explicar o preço diário da opção VIX em relação aos futuros VIX é direto82. Falar para explicar isso em termos do ponto VIX é impossível. No que diz respeito ao ponto 108230, o bidask se espalhou: com que frequência você diria que você ficou cheio melhor. Por exemplo, enquanto escrevo isso, as chamadas para o próximo mês na greve 15 são cotadas a 1,00 x 1,10. Se eu juntar-me à oferta, quais são as chances de que alguém me toca lá. E se eu coloquei uma ordem limite em dizer 1.05, quais as chances de eu me preencher, eu entendo que não é uma ciência absoluta, mas qualquer experiência que você poderia transmitir seria ótima . Vance, tenho lido seu blog há algum tempo e acho que é uma das fontes de informação mais interessantes sobre os produtos de volatilidade. Espero que você leia os comentários para posts mais antigos, porque eu tenho uma pergunta. Você mencionou frequentemente que o verdadeiro subjacente da opção VIX é o contrato futuro correspondente ao invés do próprio índice enquanto eu concordo intuitivamente com você, não consegui encontrar nenhuma discussão técnica sobre o ponto (além de suas considerações sobre a paridade do put-call). Eu sinto falta de algo Existe alguma coisa que eu possa ler para entender melhor a questão Oi, os futuros tecnicamente VIX não são o subjacente das opções VIX8211, mas usando o futuro VIX apropriado você obtém uma imagem muito mais precisa dos gregos e da opção8217s Prêmio. Uma vez que as opções VIX não permitem o exercício antecipado e são liquidadas, todo o conceito de subjacente não é realmente necessário. Para ser realmente técnico, a base de preços para as opções VIX e os futuros é uma variância de variação de 30 dias no preço dos pontos de volatilidade. Isso provavelmente não é útil, mas é o meu melhor tiro na precisão. Esses swaps de troca de variância consistem em 8220strips8221, muitas opções SPX em diferentes greves que, em conjunto, dão uma variância que não é muito sensível ao valor absoluto de seu subjacente (o SPX). A raiz quadrada da variância é a volatilidade. Mais algumas sutilezas, mas duvido que elas seriam úteis. Oi Vance, obrigado pela sua pronta resposta. Eu costumava negociar derivados de taxa de juros e equity (na verdade, eu estava no comando da engenharia de produtos financeiros em um grande banco italiano) há cerca de 20 anos atrás, mas nunca tive a oportunidade de trocar produtos de volatilidade. Como os comerciantes podem fazer uma fortuna Trading VIX e VIX-linked Products - Right Now NEW YORK (TheStreet) - Deseja retornos fortes quando o mercado está em um passeio selvagem e a maioria dos investidores está no modo selloff Veja o (VIX. X). VIX é o ticker para o índice de volatilidade do CBOE. Que mede a volatilidade implícita das opções do índice SampP 500. Como os mercados estão mergulhando nos últimos dias e a insegurança é alta, é um bom conselho para analisar os índices de volatilidade. São ótimas ferramentas de negociação em um mercado de baixa renda. O VIX é calculado pelo Chicago Board Options Exchange (CBOE) e mostra as expectativas de volatilidade dos mercados nos próximos 30 dias. Para fazer isso, o índice rastreia as opções de colocação e chamada do SampP 500. Atualmente, o VIX é o método mais comum de medir a volatilidade esperada. Um valor VIX abaixo de 20 indica baixa volatilidade. Isso significa que os preços não estão mudando muito rapidamente. Por outro lado, um VIX acima de 30 é um sinal de alta volatilidade, o que significa que a incerteza é alta e há medo nos mercados. É por isso que o VIX é freqüentemente chamado de índice de medo. Devido à mais recente liquidação global, a volatilidade está em alta velocidade. Ontem, o VIX teve um valor de fechamento acima de 40 (a partir de 24 de agosto de 2017), que tem sido o maior valor desde mais de três anos. Hoje, caiu significativamente para cerca de 30 pontos base. Os produtos VIX-Linked tornam possível obter diretamente de movimentos VIX Existem várias opções para trocar o VIX. A abordagem mais simples é comprar notas negociadas em bolsa (ETN) ou Exchange Traded Funds (ETF) no índice. O maior veículo é o iPath SampP 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX). Este produto possui posições longas nos contratos de futuros do primeiro e segundo meses no VIX. Portanto, se os mercados estão inseguros e a volatilidade aumenta, o produto ganha valor. O iPath SampP 500 VIX Mid-Term Futures ETN (VXZ) é um produto similar, mas mantém posições longas nos futuros VIX do quarto, quinto, sexto e sétimo mês. Além disso, existem outros produtos que são estruturalmente semelhantes, mas apresentam maior risco devido ao aumento da alavancagem.
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